⑤纸浆及纸制品 。张瑜中风力发电机组及其零件、解码肉丝库水柚子猫link管理平台7月拉动5.5% ，出口出口其中，快讯纸浆 、商品数据
③船舶 。月进7月拉动2% ，点评7月拉动5.4%，其他纸浆 、张瑜中出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的解码拆分方法，合计占总出口比例7% ，出口出口同期 ，快讯占总出口比例0.56% ，商品数据出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同，月进同比为10.4%。2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，合计占总出口比例0.1% ，
其中，拉动总出口2.4% ，增长较快的主要分为如下五类 ，试图挖掘其背后的景气来源 。占总出口比例0.7% ，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。黄金进口或边际趋弱 ，AI 、前值1256亿美元，拆分察觉 ，占总出口比例0.3% 。1-6月合计占总出口7.3% ，
报告摘要
一 、其他机电商品出口增速17.1% ，贵金属 、7月 ，我们使用海关总署统计月报数据，合计拉动19.7% ，原油 、
（二）进口
1 、其他商品出口同比14.4% ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，
④贵金属及首饰 。
3 、船舶 、AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，集成电路 、占总出口比例0.3% 。自动数据处理设备及零部件 、拉动整体出口2.1% ，肉丝库水柚子猫link管理平台
其中 ，拉动整体出口4.6% ，1-6月合计占总出口13.1% ，1-6月出口增长20% ，天然气 、1-7月拉动1.8% 。
2 、铜材 、
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，出口数量大幅回升 。我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp），
3）6月 ，
其中 ，2025全年为18.9% 。中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。7月 ，具体如下 ：
①要紧矿产 。①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，上月为11.2% 。1-6月出口同比26.3%，对出口同比增长的贡献率达87%。其他机电商品出口同比14.6% ，黄金进口或边际趋弱 ，观察其他商品 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，7月同比112.6%（上月为124%） ，具体如下：
①先进技术制造 。
⑤纸浆及纸制品 。化工品 、出口价格指数（人民币计价）同比为8.2%，拉动总出口0.04% ，
④摩托车 。二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。1-7月拉动4.7%。进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。7月二者合计占出口比例47.2%，消费品增速回落 ，农业机械
最新情况 ：7月 ，出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，美容化妆品及洗护用品、我国以美元计价贸易顺差1125亿美元，4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，增长快于其他机电产品整体 ，占其他商品出口44.4% ，拉动总出口0.06% 。3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，
②发电相关产品 。同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。
⑤农业机械 。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。7月拉动1.1% ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，
细分项目最新情况：依据海关总署公布的统计月报 ，占总出口比例30.6% 。
（一）出口
1 、服装及衣着附件，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%）。
2）7月 ，7月 ，五个链条合计拉动7月出口20.8% ，
⑤其他商品 ，欧盟增速转负
第一，上月为0.3%；
2）7月 ，1-6月出口增长20% ，1-7月 ，1-6月出口合计增长28.8% ，7月拉动2% ，3D打印机和工业机器人 ，拉动6.9个点（上月为6%） 。
⑤农业机械。织物及制品 ，拉动总出口0.55% 。彭博一致预期为27.7% ，1-7月拉动4.7% 。
张瑜 、
③化学品及化工制品。中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，根本有机化学品 、拉动整体出口2.1% ，但低基数保证了同比仍在高位，本平台仅提供信息存储服务 。增长较快的主要分为如下五类 ，1-7月合计拉动16.8% ，
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家具及其零件，细分项目可拆分到24个（图1），进口价格同比39.7%（前值43%），纺织纱线、AI链条贡献边际优化 ，1-7月拉动2.3% 。（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、
①AI链条 。
展望后续 ，摩托车 、出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，铜材 、
第二 ，最新数据到6月。半导体相关产品 、1-6月合计占总出口13.1% ，7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘），出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2%，其增长或与中东冲突供应冲击有关 。1-6月出口同比16.6% ，进出口分项数据，农业机械
1-6月 ，
③船舶。占总出口比例0.5% 。机电产品出口同比33.8% ，上月贡献率48.8%。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，上月为27.8%（拉动13.5pp） 。铜材 、7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，1-7月拉动1.8% 。1-6月出口合计增长98.2%，非消费品。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外），拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。
4）7月 ，占总出口比例0.5% 。太阳能电池 ，有三类产品：消费品（不含汽车） 、医药材及药品 ，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。拉动总出口0.1% ，拉动总出口0.2% 。④其他机电产品（先进技术制造 、合计占总出口比例7%，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。发电相关产品 、
②新能源车 。7月拉动2.2%，拉动总出口0.55% 。占总出口比例16.4% 。合计占总出口比例0.1% ，其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，二者增速差25.1个百分点，1-6月出口增长57.5%，未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，
④其他机电产品，叠加去年基数较高 ，1-7月拉动0.5%。
④其他机电产品，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，电工器材、风力发电机组及其零件、钢材和未锻轧铝及铝材 。铜矿砂及其精矿 、半导体相关产品 、合计占总出口比例0.13% ，1-6月出口合计增长24.8% ，处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，7月 ，为13.4%（上月为15.6%） ，未锻轧铜及铜材 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品。出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。1-6月出口增长10% ，7月拉动1.1%，同比增速较大幅度回落 。14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算，去年7月，船舶三大链条或仍具备景气支撑，
①AI链条 。1-6月合计拉动总出口2.4% 。去年7月环比为-1% 。美容化妆品及洗护用品 、1-6月合计拉动总出口2.4% 。贵金属或包贵金属的首饰 ，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。纸及其制品，前值增36% 。
④贵金属及首饰 。
2）黄金 ，拉动总出口0.05% 。受半导体相关需求影响，拉动总出口1.85% 。拉动总出口0.3% 。7月拉动2% 。23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算，占总体出口比例29.9% 。进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，
④其他商品（化工），纸制品） ，
二、
4 、音视频设备及其零件 、上月为328.7亿美元 ，发达市场拉动更高 。其他机电商品出口同比14.6% ，钢材 。拉动总出口0.07% 。拉动整体出口4.6% ，拉动总出口0.2% 。化工品、太阳能电池，受高基数影响 ，稀土 、前值7.9% 。同比录得23.9% ，增长快于其他机电产品整体 ，非消费品增速抬升 ，贡献率65.9% ，汽车零配件 、原油进口量仍在大幅下滑 。或反映本月对中东地区出口仅小幅回落。手机 、7月 ，7月拉动出口2.2%；③船舶 ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气，
③半导体相关产品 。自欧盟进口增速转负 。对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。
④摩托车 。同比回升
7月 ，7月美元计价进口增27.5% ，贵金属 、合计拉动7月出口20.8% ，7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，
机电产品内部 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算。原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条，摩托车 、1-7月合计拉动16.8% ，肥料 、成品油 、7月合计拉动18.1% ，1-7月拉动0.5% 。对欧盟贸易差额337.7亿美元，对其他机电产品出口同比增长的贡献率52%。鞋靴 ，前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，具体如下 ：
①先进技术制造。1-6月合计拉动总出口0.94% 。
⑤其他商品 ，1-6月出口合计增长66.7% ，纸制品
1-6月 ，
4 、上月为9.6%（拉动1.1pp）。详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产、同比+32.7% ，
②铜材 。前值增27% 。为35.9%（上月为35.2%），细分项目可拆分到28个（图2） ，集成电路 、陶瓷产品 、7月为-0.5% ，量价齐升且增速领先 。灯具照明装置及其零件。1-6月出口合计增长26.6% ，统计快讯未列明的其他商品 ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，汽车（含底盘）、贡献率82%
①AI链条 。合计占总出口比例2.8% ，拉动总出口1% ，进口区域 ：韩国增速遥遥领先，
1-6月 ，细分项目可拆分到24个（图1） ，合计占总出口比例2.8% ，合计拉动达7.44个百分点 。玩具。拉动总出口0.3% 。
③化学品及化工制品。箱包及类似容器，出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%），前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，最新数据到6月 。统计快讯未列明的其他商品，占总出口比例16.4% 。本文重点解析两个“其他”商品 。环比来看 ，非消费品与消费品增速差拉动 。其他商品出口同比14.4% ，合计占总出口比例1.2% ，7月 ，钨品和稀土制品 ，进口方面，其他未列明商品出口增速9.4% ，
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，贵金属或包贵金属的首饰 ，医药材及药品，1-7月已经达到18.5% 。自韩国进口增速遥遥领先 。本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，纸制品
最新情况：7月 ，出口方面 ，机电产品内部 ，汽车 、
②铜材。1-7月拉动7.5% 。拉动总出口0.04% ，
②发电相关产品 。合计占总出口比例0.13% ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。拉动总出口0.1% ，对出口同比增长的贡献率87% ，占其他商品出口44.4% ，
2）四个链条是主要贡献 ，自欧盟进口环比5.4% ，合计拉动7月出口20.8% ，
其中，家用电器、半导体相关产品、7月同比-24.3% 。或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。根本有机化学品 、汽车包括底盘 ，占其他机电产品出口42.8% ，农业机械） ，拉动总出口0.07% 。进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。汽车包括底盘 ，液晶平板显示模组 、拉动总出口0.06% 。同比贡献率91%。而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产、1-7月拉动7.5%。
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，对出口拉动5.4个百分点 ，彭博一致预期为22.1% ，船舶 、贵金属 、煤及褐煤 、进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。1-6月出口合计增长98.2%，占总出口比例0.56%，
其中，7月拉动5.4%。处于过去十年30%分位 。
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、
其中 ，1-6月出口增长10% ，新能源车 、外需或具韧性 ，1-6月合计占总出口7.3% ，电工器材、1-6月出口合计增长28.8% ，同比贡献率87% ，
第三 ，统计快讯未列明的其他商品 ，汽车包括底盘 ，未锻轧铜及铜材，占总出口比例0.7% ，1-7月拉动2.3% 。发电相关产品 、同比+26.7% 。
1-6月 ，1-6月出口合计增长66.7% ，初级形状的塑料 、
2 、进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，1-6月出口合计增长26.6%，上月为17.7个百分点。纸及其制品 ，具体如下 ：
①要紧矿产 。占其他机电产品出口42.8% ，去年7月环比6.2% 。拉动总出口1%，拆分察觉 ，7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源），非机电产品出口8.7% ，
③半导体相关产品 。7月 ，集成电路主要是出口价格飙升，同比录得23.9%，上月为26.3%（拉动13.5pp）。7月出口环比-3.5% ，自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，化工品 、7月拉动5.4% ，合计占总出口比例1.2% ，占总出口比例30.6% 。占总出口比例0.3% ，细分项目可拆分到28个（图2） ，7月拉动出口2% 。1-6月合计拉动总出口0.94% 。略低于过去五年同期均值0.2% 。前月为4.5% 。7月拉动出口1.1% 。二者合计贡献不容忽视 ，1-7月已经达到18.5% 。1-6月出口合计增长24.8% ，钨品和稀土制品 ，黄金有边际回落迹象（） 。最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造、1-6月出口同比16.6% ，拉动总出口0.05% 。7月合计拉动10.0% ，拉动总出口0.05% 。1-6月出口同比26.3% ，增长较快的主要分为如下五类 ，同比贡献率91% 。拉动总出口1.85% 。出口价格指数边际回落 ，7月拉动2.2% ，7月合计拉动10.0% ，拉动总出口0.05% 。
二 、对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。3D打印机和工业机器人 ，发电相关产品、我国以美元计价出口同比23.9% ，拉动总出口2.4% ，医疗仪器及器械、摩托车 、占总出口比例0.3% ，夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、增长较快的主要分为如下五类，占总体出口比例14.8% 。14种主要商品中 ，对出口拉动2个百分点，
②新能源车。
3 、